(吉隆坡2日讯)肯纳格研究机构指出,投资者及金融市场目前太过专注于政经方面负面的因素,以及过度期待联储局会在美国经济微弱的成长迹象消失之前,采取升息的行动,以致忽略了大马长期的基本面,导致令吉近期疲软。
该研究机构的报告指出,在美国联邦储备局9月17日的会议宣布不升息之后,令吉兑美元在不到两周内下滑5.6%,至4.4570水平,相较其他区域货币,包括澳元、泰铢、新元及印尼盾的走势,明显疲弱。
之后,主权评级课题,也加剧了令吉的疲软走势。
随著巴西的主权评级被标普下调至垃圾级之后,投资者开始关注信贷违约掉期(CDS)合约,以探测潜在的主权评级下调行动。
肯纳格研究分析员在报告中指出,许多发展中的国家如大马,均面对一些国内问题,包括原产品价格下跌、财政收支平衡恶化、债务升高、缺乏企业治理及政治不稳定等,而巴西正是因为其国内的问题而面对债券被下调至垃圾级。
而外围因素如,美国即将升息及中国缓慢的成长,也引发新兴市场的评级可能进一步被调降的担忧。
这也促使CDS投资者严厉对待对面对类似风险的新兴市场,以致这些市场的债券反映出的价值,比它们实际的评级低至少5级。
以大马为例,穆迪给予大马的长期主权债务评级为A3,而根据CDS市场9月21日交易商的看法,大马债券的评级显然只有Ba3,比真正的评级低6级。
分析员相信,外资将会谨慎的观察大马的财务健全性,及确认政府偿还债务,及提振经济成长的能力。
肯纳格研究指出,政府实施消费税(GST)带来的额外收入,及削减津贴节省下的开支,可抵消油气收入贡献减少的影响。油气收入占大马总收入的30%。因此,该研究机构认为,政府今年的财务赤字相信仍可维持在可管理的范围,并达到占国内生产总值3.2%的目标。
肯纳格研究调整令吉今年底的目标水平,从原本的4.18至4.48兑1美元。全年平均大约在4令吉兑1美元,因为未来3至6个月,市场相信仍会受到许多不确定因素的困扰。
至于2016年展望,分析员认为,宏观前景仍不明朗,若美国联储局以温和的步伐升息,在2016年底将利率调升至1到1.25%,全球及国内经济相信将持续稳定。
分析员也将明年底的令吉兑美元目标水平,从3.91令吉,调整至4.20到4.30令吉兑1美元。令吉今日在4.43至4.44左右水平波动。
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