(吉隆坡2日讯)高赚幅,盈利前景佳,以及高周息率预期将支撑文语控股(SASBADI,5252,主板消费股)的表现,肯纳格研究分析员将该公司的投资评级至“短线买进”。
分析员指出,文语控股赚幅高,其未计算利息、税项、折旧及摊销之盈利(EBITDA)赚幅稳企于25%,同时,业务抗跌性强。
因此,分析员相信,该公司2015和2016财政年盈利将成长14%至29%,此外,收购和联营策略也预期可带来潜在的盈利惊喜。加上,净周息率料为3.3%,该股潜在回酬将可达16%。
这种种的有利因素,促使分析员上调该公司的评级。
在评级上调的利好因素带动下,文语控股今日以2.47令吉开盘后,股价节节上涨,盘中一度去到全天最高的2.60令吉,最后收报2.49令吉,全天上涨12仙或5.06%,成交量达39万9700股,位居全场20大上升榜第23名。
跑赢大市
肯纳格研究在今年5月5日发表文语控股的分析报告之后,该股股价从当时的2.21令吉,上涨6.19%,至6月26日的2.40令吉,与富时综指小资本股指数相比,跑赢大市。
分析员相信这强劲的股价表现,主要因为文语控股的出版印刷和在线教育业务表现不俗,为公司2014财政年的营业额贡献90%。
展望未来,分析员预计该公司2015及2016财政年,出版业务将分别攀升11.5%和13%,以支撑营业额成长13%和12%。
另外,文语控股日前宣布以260万令吉,收购PMI教育私人有限公司100%股权,这并不是上市时公布的计划之一,该公司将通过内部资金支付(截至今年2月28日,文语持有2500万令吉的净现金流)。分析员认为,收购价仍合理。
PMI教育私人有限公司在吉隆坡TTDI开设文德学院(Mantissa College)。文语控股目前正拟定将文德学院转亏为盈的策略;不过,即使该学院持续亏损,对文语的影响也是极微的。惟因为未掌握更多详情,分析员暂时未将收购所贡献的盈利纳入计算。
与此同时,文语控股曾宣布正与一家本地中文出版社洽谈收购事宜,计划在年尾完成收购。目前公司已从IPO所筹集的资金中拨出1150万令吉(约46%)进军中文传统学校和应用教学业务。
此外,文语控股凭借在线互动网络学习系统(I-LEARN计划)与印尼PTErlangga公司合作,该公司预计在今年8月于印尼推出这网络产品(按照新学年的开始)。
有鉴于此,分析员看好这是该公司积极在其网络业务上取得多元化收入。
管理层指出,网络学习计划是给予7至9年级的学生(相等于大马中一至中三)。
总的来说,I-LEARN学习平台是印尼教材出版公司PTPenerbitErlangga(PPE)通过订阅的商业模式,提供网络教学应用予印尼学生。
在双方协议下,PPE必须先支付一次性不可退换费用30万美元(约97万8000令吉)予文语控股(30%已在首季支付,馀额则在第3季支付),以及净销售额的8%专利权费用。惟分析员尚未将任何潜在贡献纳入预测。
因此,基于2016财政年17倍预测本益比计算,分析员给予该公司2.68令吉的目标价。
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