（吉隆坡28日讯）虽然国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）2015财政年第2季净利按年大涨24.35%，至21.56亿令吉，但分析员相信其第3季业绩（4月至6月）料疲弱，主因是政府在3月至6月提供每千瓦时（kWh）2.25仙的电费回扣优惠。
在亮丽季度业绩的带动下，国家能源股价今天小幅上扬，盘中一度扬升20仙，或1.37%，至14.80令吉，是今年2月10日以来的新高水平。
不过，该股随后转跌，一度跌10仙，至14.50全天最低；尾盘收窄跌幅，终场报14.60令吉，全天无起落，成交量是775万5100股。
国家能源周一（27日） ，公布截至2 月28日止的2015财政年第2季业绩，净利按年升高24.35%，至21亿5620万令吉。
另外，国家能源首6个月净利则按年增长29.38%，至45亿零810万令吉。董事局建议派息每股10仙。
次季符预期
市场分析员普遍认为， 国家能源的次季业绩符合预期，安联星展研究分析员表示，若扣除2.57亿令吉的外汇亏损，及7.72亿令吉的再投资拨备，国家能源2015财政年的核心净利是40亿令吉，占他全年净利预测的62%，符合预期。
与此同时， 大众投行分析员亦指，国家能源的业绩符合预期，随著该公司使用更多煤炭来取代燃油来发电，其燃油成本从2014财政年上半年的82亿令吉，下降9.2%，至2015财政年上半年的74亿令吉。
2015财政年上半年的平均煤炭价格是每公吨68.4美元，低过前年同期的每公吨77.5美元。
此外，安联星展研究分析员披露，国家能源上半年已花掉51亿令吉的资本开销，其中55%是用来提高发电量。不过，该公司的资产负债表仍健康，净负债率是46%。
展望将来，肯纳格研究分析员认为，国家能源2015财政年第3季的业绩料疲弱，因从3月1日至6月30日，半岛电费从每千瓦时（kWh）下降2.25仙，至36.28仙。
这笔电费回扣将被列为额外的营运成本，总值5.45亿令吉。
而大众投行分析员亦对此表示，“我们相信，国家能源是把燃料成本转嫁机制（FCPT）省下的资金，以电费回扣方式来回馈用户。电费回扣优惠期限是至今年6月，但政府可能延长优惠期限。”
除此之外，肯纳格研究分析员强调，国家能源的燃油成本预计持续下降，因其煤炭发电厂投入运作后，不止受惠于偏低的煤炭价格，同时也减少使用昂贵的液化天然气（LNG）。
大众投行维持国家能源的“中和”评级和14.64令吉目标价。
然而， 安联星展研究则维持其“买进”评级和16令吉目标价；以及肯纳格研究维持其“与大市同步”评级，目标价从13.94令吉，上调至14.32令吉。
