（布鲁塞尔26日讯）欧洲央行已承诺购买数千亿欧元政府债券以重振欧元区经济。现在，该行必须要找到这些债券的来源。
考虑到很多投资者不愿或者不能出售最高评级的政府债券，尤其是德国债券，分析师和投资者们怀疑，欧洲央行能否找到可购买的债券。
摩根史丹利的欧洲利率策略联席负责人奥布赖恩（AnthonyO' Brien）表示，欧洲央行将很难找到足够多的政府债券，来达到其量化宽松计划的购买目标。
根据欧洲央行的量化宽松计划，该行将从下月开始每月购买600亿欧元债券。
该行自去年年底以来，一直每月购买大约130亿欧元其他资产，分析师们预计剩下的大约470亿欧元，将主要用于购买政府债券。
欧洲央行将购买哪些国家的政府债券，取决于每个成员国在欧盟人口和本地生产总值（GDP）中所占的份额。
现在的问题是最高评级债券的供应已经很少，德国政府债券尤为如此。德国政府债券在量化宽松计划中的占比略高于1/4（即每月的购买量约为120亿欧元），高于任何其他成员国。
但德国财政部称，其预计今年将发行1470亿欧元符合资格的债券（期限为两年到30年不等），同时将有1320亿欧元债券到期，这意味著其全年新发国债净额仅150亿欧元。
摩根史丹利称，总的来说，欧洲央行的计划意味著其今年3月至2016年9月期间，必须购买2150亿欧元的德国国债，比同期德国国债市场预计增长规模高出26倍。
巴克莱利率策略师阿克苏（CagdasAksu）说，由于投资管制和监管原因，欧洲的被动投资者和银行不太可能大规模出售德国国债。
其他投资者不愿出售高评级政府债券的原因，可能是缺乏有吸引力的替代选择。摩根大通数据显示，约1/4的欧元区政府债券目前收益率为负，也就是说投资者实际上是花钱持有这些资产。
分析人士指出，欧洲央行会发现，购买西班牙和意大利等其他国家的国债较为容易，这两个国家的国债分别应占量化宽松计划的17%和13%。
