（吉隆坡23日讯）交出耀眼成绩单的国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股），获得分析员调高其目标价，并维持该股“买进”投资评级，带动其股价走势在周五锐不可挡，全天飙涨58仙或3.99%，挂15.10令吉，刷下52周新高水平，同时也是全场第2大上升股。
国家能源周五以全天最低的14.74令吉开跑后，急速飙升至全天最高的15.16令吉，较昨天闭市价14.52令吉，扬升64仙或4.41%。之后，该股维持在15.10令吉上下波动，最终以15.10令吉闭市。该股全天成交量为2424万9800股，高于昨日的1098万6000股。
该公司昨天公布的2015财政年首季（截至去年11月30日止）净利和营业额，按年各成长34.37%和15.20%，至23亿5190万令吉和110亿2710万令吉。
肯纳格研究分析员指出，国家能源2015财政年首季核心净利为23亿1000万令吉，分别占市场和该分析员全年预期的44%和38%，表现远胜预期。
肯纳格研究分析员表示，国家能源业绩获得正面表现，主要是因为：第一、较低的燃料成本。其2015财政年首季总燃料成本为43亿3000万令吉，达到分析员全年预期的22%；第二、由于再投资津贴奖励，其首季有效税率仅10.5%，低于分析员预计的24%。
国家能源管理层也表示，该有效税率将维持在低双位数直到2017年。
按季比较，其净利增长140%，至23亿1000万令吉，除了归功于较低的燃料成本，也包括维修和保养及职员开销降至12亿1000万令吉；而营运开销也减至84亿2000万令吉。
肯纳格研究分析员表示，大马半岛电力需求按季跌2.3%，拖累西马总售电量跌3%，至102亿1000万令吉。然而，国家能源的燃料成本，如煤炭首季平均销售价格跌至70.2美元；而煤炭发电组合则从45.6%，微升至46.3%。
与此同时，液化天然气平均价格也从2014年第3季每百万英制热单位（mmbtu）48.8令吉，跌至末季46令吉；而2015年首季日均天然气需求则微增至1218百万标准立方英尺（mmscfd）。
在首相纳吉刚宣布的2015年财政预算案修订报告，并没有关于电费调整项目，兴业投行分析员指出，这意味著国家能源需承受大量的燃料成本风险，但以目前低能源价格环境，无疑为该公司带来喘息的机会。
成本转嫁已到位
肯纳格研究分析员预计，在新燃料成本转嫁机制已就位之下，国家能源盈利表现有望企稳，其业绩表现主要将取决于营运效率。
鉴于首季业绩表现强劲，该分析员将国家能源2015财政年盈利预测调高11.6%，这项调整也将包括将煤炭价格预测从每公吨80美元，调低至75美元，以及把有效税率从24%，下修至22%。
同时，兴业投行分析员也将国家能源2015至2017财政年净利预测，分别调高20%。
肯纳格研究分析员也将目标价，从14.65令吉，调高至16.82令吉，并维持该股“跑赢大市”评级；而兴业投行分析员也把目标价调高至18.60令吉，并给予“买进”评级。
