（吉隆坡15日讯）随著受人瞩目的银行大合并告吹后，分析员认为，一切将回归原点，而银行领域在2015年依然缺乏有利因素推动盈利成长，因此分析员普遍维持银行领域“中和”投资评级。
展望2015年银行领域表现，肯纳格研究分析员表示，该领域有4项结构性和周期性不利因素，包括：一，缓慢的贷款增长；二，净利息赚幅收窄；三，疲软的资本市场活动；四，今年预计将面临更高的信贷成本。
与此同时，安联星展投行分析员也表示，除了预期借贷成本上升之外，随著消费税（GST）实施后，成本进一步上升将难以避免。
鉴于经济大环境转变，备受瞩目的银行世纪大合并的3大主角--联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）及马建屋（MBSB，1171，主板金融股）昨天各别发文告宣布，3方中止大合并洽谈，这意味著创造全国最大银行机构和霸级伊斯兰银行的计划正式告吹。
丰隆投行分析员指出，在经济环境转变下，3方以无法对合并价值达成协议为由，中止该合并洽谈。
该分析员补充说，“在这之前，我们已经强调，两大银行--联昌国际和兴业资本的营运在很多方面都重叠，要如何释放协同效益和提升长期的股本回酬（ROE），以及进一步与马建屋整合，是大合并的关键挑战。”
马银行主导下轮合并
另一方面，安联星展投行分析员表示，随著3方大合并告吹，下一轮谁将主导银行间的合并？他认为，最有可能是马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）。
他说，在股息再投资计划下，建立了强稳资本的马银行最有可能是下一轮潜在合并的主角。
“马银行在去年第3季面对资产素质问题，如果情况没有恶化，马银行有本钱启动并购。之前，我们揣测马银行可能并购伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股），但随著3方大合并告吹，接洽兴业资本，即使可能会有执行风险。”
他补充说，“除此之外，银行间的并购可能面对困难，除非各银行集团的战略股东的股权有所变动。”
联昌股本回酬稀释担忧消除
肯纳格研究分析员表示，随著大合并建议破局，向来对兴业资本有兴趣的马银行，或许将趁机向兴业资本提出收购献议，但以是次失败的合并建议来看，他相信马银行采取行动的机率不大，因为以目前的市况，卖方不愿以低价出售，买方若以高价收购，将难以创造合并价值。
而且，兴业资本的中东大股东－－阿巴尔投资（Aabar Investments）当初以每股逾10令吉参股兴业资本，将持续扮演反对并购的角色。
无论如何，在3方洽谈中止后，丰隆投行分析员表示，将正面看待联昌国际，因之前所担忧的股本回酬稀释情况不会发生，因此维持该股“短线买进”评级，不过将目标价下调至6.63令吉。
至于兴业资本则维持该股“买进”评级，但将目标价下调至9.28令吉。
此外，丰隆投行分析员指出，由于大合并建议以每股2.82令吉代价收购马建屋，所以合并告吹对马建屋的影响负面；不过，该股已经在消息正式出炉之前下跌，所以相信该股不会再出现显著的负面情绪。
